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【资讯】IPO重启无时间表难成利好

发布时间:2020-10-17 01:10:48 阅读: 来源:隔膜泵厂家

“IPO重启无时间表”难成利好

IPO何时重启,成为眼下最牵动市场神经的热门话题。从监管层的最新表态来看,强调证监会换帅后政策的连续性和稳定性,IPO重启暂无时间表。从不少分析师的猜测来看,考虑到IPO在审企业财务专项检查工作正在进行,且IPO重启或将与新股发行改革配套推出,4月份重启的可能性不大。  然而,对于IPO实质暂停的延续,投资者不再将其视作利好。有关IPO短期不会重启的消息,难以刺激大盘强劲反弹。相反,IPO重启的传闻,很容易给大盘带来打击。投资者更认同的是,随着时间推移,IPO的步子将越来越近。而且,IPO重启的影响不可低估。按分析师的话来说,在市场中长期供求关系弱平衡的背景下,IPO开闸影响的“雪上加霜”效应可能大于“锦上添花”效应。  回头再看,本次IPO实质暂停始于浙江世宝去年9月28日招股之后,现已超过半年时间。IPO实质暂停给股市资金面带来“喘息”机会,以及对投资者信心的刺激,是大盘1949点触底反弹的促成因素之一。然后,蛇年春节以来,大盘重新陷入调整的泥潭。与2008年9月至2009年6月间的IPO暂停相比,此次IPO暂停对大盘的激励相对有限,且反弹行情短暂。这种情况的存在,很容易被认为IPO与股市涨跌没有必然联系。  其实,目前的市场环境与2009年前后有很大差别。当时受益于“4万亿救市政策”的推动,而眼下经济复苏的力度较弱,中国经济短期不会出现两位数的增长。宏观经济背景的差异,决定了此次IPO暂停对大盘的推动力不及2009年前后的IPO暂停。  值得注意的是,另几个因素也影响到本次IPO实质暂停期间的指数表现。其一,本次IPO暂停不同于前几次暂停,属于“只做不说”。就在前不久举行的全国“两会”上,上海证交所理事长桂敏杰表示,“IPO没有暂停,只是放慢了节奏,目前证监会在进行IPO相关审核工作。”对于“只做不说”的IPO暂停,投资者难免存在顾虑,担心市场回暖也意味着IPO重启之日临近。特别是监管层说过“财务核查后重启IPO”,使得IPO专项检查的推进被看成IPO重启的倒计时。  其二,现有的撤单未解IPO“堰塞湖”。到上周为止,今年以来共有124家IPO在审企业终止审查,IPO排队企业还剩下765家。自查阶段出现一成以上的主动撤单,显示IPO打假初见成效,但并没有显著缓解市场承受的IPO重压。特别是不少带“硬伤”的IPO项目试图蒙混过关,IPO专项检查的最终效果有待观察。  其三,再融资“抽血”在IPO暂停期间未间断。IPO暂停以来,沪深两市股权融资项目募资总额不降反升。有媒体统计IPO、增发、配股这三类股权融资数据发现,2012年11月至2013年2月的4个月,两市股权融资额达1693亿元,环比此前4个月增加约97亿元。再融资的项目环比增加39单,其中增发项目增加了37单。  从历史上的前7次IPO暂停来看,暂停期间不等于必然带来股市大涨。可之所以IPO暂停成为股市维稳的重要选项,是因为投资者信心受到扩容过度的严重打压,A股市场确实需要“休养生息”。问题的关键在于,A股市场的定位长期是为融资者服务,以及“圈钱市”不改。今年年初召开的全国证券期货监管工作会议提出,坚持投资功能和融资功能完全平衡。如果此次重启后的IPO,能够体现出投资功能和融资功能完全平衡,市场也就不会对IPO过分敏感。从这一点上说,投资者期盼投资功能“做加法”,融资功能适当“做减法”,从而实现两者的完全平衡,A股市场由“圈钱市”变成“回报市”。

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